今日焦點： 中東地緣沖突持續(xù)擾動全球能源與金屬市場，美伊局勢變化主導(dǎo)大宗商品短期波動。國內(nèi)聚焦“兩會”政策預(yù)期，礦業(yè)板塊逆勢走強。全球礦業(yè)進入“結(jié)構(gòu)性分化”新周期，AI與綠色轉(zhuǎn)型成為核心驅(qū)動力。
一、 國際新聞動態(tài)
中東沖突主導(dǎo)市場情緒，霍爾木茲海峽“事實關(guān)閉”
美以對伊朗的軍事行動進入第五天，美軍已打擊超過2000個伊朗目標。伊朗宣布禁止任何船只通過霍爾木茲海峽，導(dǎo)致該海峽實際上已關(guān)閉，全球原油供應(yīng)面臨每日高達1000萬桶的缺口風險。 受此影響，國際油價一度飆升，WTI原油突破71美元/桶，布倫特原油突破77美元/桶。但隨著市場對沖突緩和的樂觀情緒升溫，油價于3月4日自沖突開始以來首次下跌。 沖突外溢效應(yīng)顯著：卡塔爾能源公司因設(shè)施遭無人機襲擊，宣布暫停液化天然氣（LNG）生產(chǎn)，占全球LNG出口量20%的設(shè)施停擺，導(dǎo)致歐洲天然氣價格飆升40%。沙特阿美煉油廠也遭襲擊關(guān)閉。 金屬市場受能源短缺沖擊：中東地區(qū)鋁冶煉廠面臨停產(chǎn)風險?？ㄋ栦X業(yè)（Qatalum）因天然氣供應(yīng)中斷啟動有序停產(chǎn)，預(yù)計3月底完全關(guān)閉，重啟需6-12個月。巴林鋁業(yè)宣布遭遇不可抗力，無法航運。此外，荷蘭海德魯向客戶發(fā)出不可抗力通知，鋁價受此支撐一度飆升5.1%。 美國關(guān)稅政策反復(fù)，關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略布局加速
美國財長貝森特表示，15%的全球關(guān)稅可能于本周實施，預(yù)計5個月內(nèi)回落。此前最高法院已推翻特朗普基于IEEPA征收的多項關(guān)稅，但政府仍在繼續(xù)操作，引發(fā)法律挑戰(zhàn)。 五角大樓要求國防工業(yè)基礎(chǔ)聯(lián)盟在3月20日前就開采、加工或回收“特定礦物”（如砷、鉍等13種）的項目提交提案，可獲1-5億美元開發(fā)資金。同時，國防后勤局詢問采購鋰和鉻用于戰(zhàn)略儲備的信息，顯示美國正加速關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略儲備。 資源國政策收緊，全球關(guān)鍵礦產(chǎn)爭奪戰(zhàn)升級
津巴布韋于2月25日突然宣布全面暫停所有鋰精礦和原礦出口，要求在當?shù)剡M行深加工。此舉旨在將產(chǎn)業(yè)鏈利潤留在國內(nèi)，但導(dǎo)致全球鋰供應(yīng)預(yù)期收緊，碳酸鋰期貨價格應(yīng)聲上漲。 印尼此前已大幅削減鎳礦生產(chǎn)配額，剛果（金）對鈷實施出口配額管理，全球資源民族主義抬頭，正重塑小金屬定價邏輯。
二、 國內(nèi)新聞動態(tài)
“兩會”召開在即，市場關(guān)注礦業(yè)政策導(dǎo)向
十四屆全國人大三次會議將于3月5日上午9時開幕。市場高度關(guān)注政府工作報告中關(guān)于經(jīng)濟發(fā)展目標、擴大內(nèi)需抓手以及對礦業(yè)、新能源等產(chǎn)業(yè)的政策導(dǎo)向。 受國際油價飆升影響，3月4日國內(nèi)能化品種迎來“漲停潮”，燃油、原油、甲醇等悉數(shù)漲停。石油石化板塊成交額創(chuàng)歷史次高，百億資金“掃貨”中石油等龍頭企業(yè)。 面對地緣政治沖擊，A股礦業(yè)板塊逆勢走強。有色金屬（銅、鋰、鉬、錫、黃金）及電力設(shè)備行業(yè)因需求前景被機構(gòu)看好。全國兩會前夕，市場對“反內(nèi)卷”及能耗環(huán)保政策下的產(chǎn)能控制預(yù)期升溫。 國內(nèi)商品期貨市場表現(xiàn)分化
黑色系
： 需求未見底，價格中樞下移。3月4日，全國300家鋼廠廢鋼庫存微降，螺紋鋼價格最高下調(diào)30元/噸。鐵礦石庫存下降，但鋼廠檢修增多，需求復(fù)蘇緩慢。 有色與貴金屬
： 避險需求支撐價格。3月4日，電池級碳酸鋰價格下跌166元/噸，但市場波動加劇。黃金價格受央行購金和降息預(yù)期支撐，摩根大通預(yù)測2025年四季度可能接近3000美元/盎司。 能源
： 原油主連合約3月5日早盤上漲超11%，報價685-697元/桶，反映地緣沖突的溢價。
三、 企業(yè)動態(tài)
力拓聯(lián)手寧德時代，構(gòu)建“礦產(chǎn)-技術(shù)-循環(huán)”全鏈條
全球礦業(yè)巨頭力拓與新能源科技巨頭寧德時代于2026年3月初正式簽署諒解備忘錄。雙方將在采礦作業(yè)電氣化、關(guān)鍵礦產(chǎn)資源循環(huán)經(jīng)濟、電池材料供應(yīng)鏈及多元商業(yè)模式三大方向展開深度合作。 此舉被視為全球鋰電產(chǎn)業(yè)從“分工明確”走向“深度綁定”的里程碑。在津巴布韋鋰礦出口禁令等資源國政策收緊背景下，此次合作有助于寧德時代實現(xiàn)供應(yīng)渠道多元化，并通過“技術(shù)換資源”模式，將政策壓力轉(zhuǎn)化為新的合作機遇。 五礦資源核心礦山產(chǎn)量增長顯著
2025年，五礦資源旗下秘魯Las Bambas銅礦和澳大利亞Dugald River礦山實現(xiàn)產(chǎn)量增長。Las Bambas銅礦產(chǎn)銅41.08萬噸，創(chuàng)歷史第二高，C1成本降至1.12美元/磅；Dugald River鋅礦產(chǎn)鋅18.35萬噸，達指引上限，C1成本低至0.65美元/磅。 國內(nèi)油氣企業(yè)動態(tài)
利比亞國家石油公司3日啟動17年來首次油氣勘探公開招標，17個區(qū)塊參與競標。 國內(nèi)油氣勘探開發(fā)活躍，潛能恒信憑借自主研發(fā)的WEFOX成像技術(shù)中標蒙古國Ergel-12區(qū)塊石油勘探開采合同。
四、 近期礦業(yè)相關(guān)展會論壇
2026礦業(yè)科技發(fā)展高峰論壇（南昌）
時間
： 3月28日至29日 地點：
南昌綠地國際博覽中心 主題：
聚焦綠色礦山、智慧礦山、生態(tài)治理、數(shù)字孿生、資源循環(huán)利用等領(lǐng)域。 2026第三屆中國（江西）國際綠色礦業(yè)博覽會
時間：
3月28日至30日 地點：
南昌綠地國際博覽中心 亮點：
展示面積3萬平方米，預(yù)計400家企業(yè)參展。江西銅業(yè)、中國五礦、紫金礦業(yè)等知名企業(yè)將參展，同期舉辦銅礦、鎢礦產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇。 絲路礦業(yè)合作論壇暨第16屆中國新疆國際礦業(yè)與裝備博覽會
時間：
7月16日至18日 地點：
新疆國際會展中心 主題：
“創(chuàng)新 可持續(xù) 全球化”。將設(shè)立“新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新館”、“數(shù)字技術(shù)融合館”等10余個主題展區(qū)，展示面積突破11萬平方米。重點展示人工智能在勘探中的應(yīng)用、礦用充電設(shè)施、煤化工創(chuàng)新技術(shù)等。
五、 國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新與可持續(xù)實踐
數(shù)字化與智能化成為核心驅(qū)動力
AI勘探
： 人工智能與大數(shù)據(jù)成為資源勘探“新探針”，通過高精度地質(zhì)模型與深度學(xué)習(xí)，可將勘探成功率提升30%以上。 智能礦山
： 數(shù)字孿生技術(shù)在礦山全生命周期應(yīng)用普及，推動運營效率提升20%。2026年，露天礦無人化作業(yè)比例有望達到30%以上，井下遠程操控與自動化掘進技術(shù)普及。 物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控
： 覆蓋礦山的傳感器網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)設(shè)備、礦石流向、能耗排放的實時數(shù)據(jù)采集，構(gòu)建“透明礦山”數(shù)字底座。 綠色低碳技術(shù)集成應(yīng)用
清潔能源替代
： 光伏、風能等可再生能源在礦區(qū)微電網(wǎng)應(yīng)用成為主流，大型礦山清潔能源使用比例預(yù)計超過30%。電動礦卡與氫能設(shè)備規(guī)模化應(yīng)用，削減柴油碳排放。 資源循環(huán)利用
： 尾礦與廢石的“城市礦山”開發(fā)成為重點。2026年，全球礦業(yè)固體廢棄物綜合利用率預(yù)計提升至40%以上，相關(guān)循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)值將突破千億美元。 綠色選礦
： 研發(fā)低毒、高效的新型浮選藥劑與清潔選礦工藝，顯著降低廢水排放中的COD與重金屬含量。 “新質(zhì)生產(chǎn)力”引領(lǐng)行業(yè)升級
工信部等八部門印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案(2025—2026年)》，提出產(chǎn)量整體增速指引為1.5%，重點通過能耗和環(huán)保抓手推動產(chǎn)業(yè)升級。 中國煤炭地質(zhì)總局與蘭州大學(xué)等高校簽署產(chǎn)學(xué)研合作協(xié)議，打造“產(chǎn)學(xué)研用”創(chuàng)新高地，推動人工智能、5G等技術(shù)與礦山裝備深度融合。
六、 大宗商品價格與市場趨勢
市場核心邏輯： 告別同漲同跌周期，進入“金屬熱、能源溫、黑色冷”的結(jié)構(gòu)性分化時代。由AI與綠色轉(zhuǎn)型驅(qū)動的供需錯配取代傳統(tǒng)周期成為定價核心。
| 貴金屬 | 強勢上漲 | 黃金 |
| 工業(yè)金屬 | 領(lǐng)漲，但分化 | 銅 |
| 能源 | 高位波動 | 原油： |
| 黑色金屬 | 整體承壓 | 螺紋鋼/鐵礦石： |
| 農(nóng)產(chǎn)品 | 緩步修復(fù) | 棉花： |
機構(gòu)觀點：
摩根大通：
預(yù)計2026年全球精煉銅供應(yīng)缺口擴大至16萬噸，銅價平均為每噸1.1萬美元。 高盛：
維持小金屬板塊“強于大市”評級，認為戰(zhàn)略金屬價值重估進行時。 國金證券：
有色金屬行業(yè)正經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型，成為能源轉(zhuǎn)型、數(shù)字基建與國家安全戰(zhàn)略的核心載體。
風險提示： 美聯(lián)儲降息節(jié)奏不及預(yù)期、地緣沖突緩解快于預(yù)期、AI投資放緩、印尼等國出口政策變動。
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編輯：科礦網(wǎng)團隊
